Сухой паек: нефтегазовые гиганты не могут найти альтернативу западному финансированию

Дороговизна китайских кредитов вкупе с ограниченностью ресурсов российских госбанков и ФНБ заставит компании снизить амбициозность инвестпрограмм

В начале ноября «Новатэк» и Банк развития Китая подписали меморандум о взаимопонимании по проекту «Арктик СПГ 2»: китайская сторона примет участие в финансировании строительства завода по производству сжиженного газа на базе месторождения Утреннее полуострова Гыдан. Для участников меморандума это не первый совместный проект. Ранее Банк развития Китая вместе с китайским Экспортно-импортным банком предоставил «Новатэку» 10,6 млрд евро для строительства завода «Ямал СПГ», первая очередь которого уже заработала.

Китайские банки вовсе не случайно стали ключевыми партнерами в СПГ-проектах «Новатэка»: компании сложно найти иной источник внешнего финансирования в условиях санкций. То же самое касается и других российских нефтегазовых мейджоров: по итогам 2016 года совокупный долг «Роснефти», «Газпрома», «Транснефти» и «Новатэка» (вместе с «дочкой» «Ямал СПГ») перед китайскими банками и компаниями достиг 3,7 трлн руб. (данные отчетности компаний по МСФО) – это в два с лишним раза больше суммы их прошлогодней чистой прибыли, относящейся к акционерам (1,6 трлн рублей). Помимо банковских кредитов, сюда также относятся обязательства «Роснефти» по поставкам нефти в Китай, которые компания оценила в 1,59 трлн рублей.

В этом списке нет «Лукойла»: в сентябре 2015 г. в интервью «Ведомостям» Вагит Алекперов  назвал китайские кредиты «самыми дорогими в мире», поскольку они завязаны «либо под покупку нефти, либо под поставку оборудования». Другим ограничением служит зависимость инвестиционных решений китайских государственных банков и компаний от политической воли правительства КНР, которая не всегда соответствует ожиданиям российских нефтяников и газовиков. К примеру, «Газпром» рассчитывал получить от CNPC предоплату в $25 млрд для строительства газопровода «Сила Сибири», однако аванс предоставлен так и не был.

Альтернативой могли бы послужить средства Фонда национального благосостояния (ФНБ). Так, в 2015 году правительство одобрило покупку облигаций «Ямала СПГ» на 150 млрд рублей, годом позже Сбербанк и Газпромбанк предоставили проекту 3,6 млрд евро сроком на 15 лет. Однако тот же Газпромбанк не смог поучаствовать в проектах «Владивосток СПГ» и «Балтийский СПГ»: «Газпром» хотел продать банку 49% в компаниях-операторах, чтобы тот привлекал зарубежное финансирование — из-за санкций сбыться этим планам было не суждено. Ресурсы ФНБ не безграничны: иллюстрация тому — заявка «Роснефти» на получение средств для освоения месторождений «Русское» и Юрубчено-Тохомское, модернизации Ангарского нефтехимического комплекса и развития газовых активов «Роспана», которая была отклонена правительством.

Еще одна альтернатива — привлечение акционерного капитала. В частности, партнером «Роснефти» в строительстве «Восточной нефтехимической компании» («ВНХК») станет ChemChina – в проекте ей будет принадлежать 40%, в той же пропорции она его профинансирует. Привлечь же китайских инвесторов к освоению Ванкора «Роснефти» не удалось, хотя соответствующие переговоры с CNPC шли несколько лет: купить 49,9% «Ванкорнефти» согласились лишь индийские компании – ONGC (26%) и консорциум в составе Oil India, Indian Oil и Bharat Petroresources (23,9%). CNPC не приняла участие и в приватизации 19,5% акций «Роснефти»: китайской стороне сделка была бы интересна в том случае, если бы она давала право на участие в управлении компанией – об этом в мае 2016 года заявлял председатель совета директоров CNPC Ван Илинь.

В силу этих причин российские нефтегазовые компании в ближайшие годы будут оставаться на сухом кредитном пайке, что с неизбежностью отразится на амбициозности их инвестпрограмм. Необходимость экономить, к примеру, уже заставила «Новатэк» снизить планируемые расходы на реализацию «Арктик СПГ 2» — они составят $10 млрд против $26,9 млрд затрат на «Ямал СПГ» при сопоставимой мощности заводов (18 млн т против 16,5 млн т). «Роснефть» же в первой половине 2017 года уменьшила капиталовложения «Башнефти» на 28,9% — до 27,3 млрд рублей против 38,5 млрд рублей в первом полугодии 2016 года (данные отчетности «Башнефти» по МСФО, более поздних данных нет). Как результат, компания, до покупки «Роснефтью» демонстрировавшая двузначные темпы прироста добычи, за январь-октябрь сократила ее на 1,9% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года (до 17,4 млн т, согласно данным ЦДУ ТЭК). В ближайшее время таких примеров наверняка станет больше.

Автор
Кирилл Родионов
Автор фотографии
Getty Images

Статьи

Суд отказал в разморозке активов родственнику миллиардера Вексельберга

Федеральный окружной суд Южного округа Нью-Йорка отказал двоюродному брату …

Страховщики отказались работать со строящими «Северный поток-2» судами

Международная группа клубов взаимного страхования судовладельцев решила не…

В Госдуме оценили планы США создать коалицию против «Северного потока ‒ 2»

США своими планами по созданию коалиции против строительства «Северного потока…

Банк из досье о подозрительных переводах запретил посты в корпоративных соцсетях

Британский банк HSBC примерно на день запретил делать новые записи в…

У бывшего актива "Евраза" на Урале ищут миллиард в офшорах

Федеральная служба судебных приставов пытается вернуть из оффшоров средства…

Нарышкин заявил об использовании Навального для срыва «Северного потока – 2»

Западные страны используют инцидент с госпитализацией основателя Фонда борьбы с…

Аналитика

Экс-глава АП сообщал Путину об офшорах Абызова после жалобы Альфа-банка

В четверг, 24 сентября, Гагаринский суд Москвы начнет рассматривать иск…

Абрамович с партнерами полностью продали доли в золотодобывающей компании

Роман Абрамович с партнерами полностью вышли из золотодобывающей компании…

"Русский Уголь" отгружает энергетический уголь на социально значимые объекты Камчатки

К новому отопительному сезону 2020/2021 входящая в группу "САФМАР" Михаила…

Шишханов за дядю в "ответе"

Известный бизнесмен, и по совместительству племянник одного из самых одиозных…

Кто платит за амбиции Путина?

Обнародовано расследование о подозрительных сделках российских чиновников и…

Переводчики денег. Кто из россиян попал в секретные файлы финансовой разведки США

К журналистам попали секретные файлы подразделений министерства финансов США по…

Вексельберг «приземлился» на сахалинские элиты

На Сахалине местные элиты несколько лет пытались «расчистить поляну», чтобы…

Грефа с Евтушенковым «щёлкнули» по «Сибмосту»?

Как стало известно корреспонденту УтроNews, в Новосибирске суд признал…

Немецкая газета рассказала о последствиях возможных санкций против Абрамовича, Усманова и Шувалова

Немецкая газета Frankfurter Allgemeine Zeitung в материале о возможном новом…

"Сериал" Воронины, "версия" Ресина, "исполнение" Собянина

Как передаёт корреспондент The Moscow Post, девелоперская группа ФСК "Лидер"…

Гуаньча (Китай): «отравление» Навального поставило будущее «Северного потока – 2» под вопрос?

Хотя с самого момента подписания контракта берлинская сторона неоднократно…

Etalon Group до конца года представит обновленную стратегию развития

Как отметили в Etalon Group, компания рассматривает различные новые проекты…

X5 Retail Group запустила систему бесконтактных покупок в супермаркетах

X5 Retail Group («Пятерочка», «Перекресток», «Карусель») запустила…

"Чернококсовый" подход Виктора Рашникова

Как передаёт корреспондент The Moscow Post, сейчас на месте продолжают работать…

Раздражающий фактор

Крупнейший в России золотой рудник «Полюса» больше не будет налоговым…